本报记者 杨 洁 方清晨 近段时光，金融资产投资公司（以下简称“AIC”）股权投资基金在天津、南京、深圳等多地接踵落地。作为国有贸易银行系统内持牌发展股权投资的金融机构，AIC为银行资金参加股权投资市场、支撑科技翻新供给了主要渠道。 自2024年9月24日AIC股权投资试点扩围以来，各地AIC股权投资基金“跑步”出场，动向性基金范围已超3400亿元。 在受访人士看来，作为国有年夜行股权投资的“新打法”，AIC规划股权投资基金可能实现“一举多得”的后果。这不只为AIC本身带来了新的展业机会，还为私募股权投资行业开展引入泉源死水，也有利于撬动更多社会资金支撑科技翻新。不外，AIC年夜范围参加股权投资仍面对着必定的挑衅，怎样施展好国有年夜行资本上风助力股权投资，或成为下阶段AIC角力的重点。 千亿元级增量资金 驰援市场 现在，我国共有工银金融资产投资无限公司（以下简称“工银投资”）、农银金融资产投资无限公司、中银金融资产投资无限公司（以下简称“中银资产”）、建信金融资产投资无限公司（以下简称“建信投资”）跟交银金融资产投资无限公司5家AIC，分辨由5家国有年夜行全资设破。 上述5家AIC均建立于2017年，建立之初重要是为了化解金融危险，专门从事市场债转股及配套支撑营业，处理银行不良资产跟企业杠杆率较高的成绩。2020年，原中国银行保险监视治理委员会连续同意5家AIC经由过程其从属机构，在上海发展不以债转股为目标的股权投资，AIC股权投资营业疾速开展。 2024年9月24日，国度金融监视治理总局宣布相干政策，明白将AIC股权投资试点范畴由上海扩展至北京、天津、重庆、南京等18个年夜中型都会，同时放宽股权投资金额跟比例限度。 新政出台之后，AIC纷纭踊跃推动股权投资扩展试点任务，支撑科技翻新。记者懂得到，后期AIC亲密对接当局领导基金、国有企业、市场化母基金、金融机构等配合方，逐个相同基金配合计划。比方，停止2024岁尾，中银资产已实现北京、姑苏、杭州、南京、厦门等都会8支股权投资试点基金的工商设破；建信投资则建立任务专班，联动试点都会建行分支机构，已在北京、姑苏、合肥等都会设破首支AIC股权投资基金。 近期，国度金融监视治理总局召开2025年羁系任务集会时提到，AIC股权投资试点扩围至18个都会，签约动向性基金范围超越3400亿元。 这也为AIC开展带来了多重机会。中国银行研讨院研讨团队以为，AIC股权投资试点范畴扩展有利于AIC丰盛营业规划、改良客户构造、进步红利才能。 详细来看，AIC股权投资试点扩容后，营业进一步丰盛，且政策保存了将来试点地域进一步扩容的可能，股权投资无望成为AIC的又一支柱营业。股权投资试点扩容也将助力AIC进步红利才能，AIC此前的净业务收入重要来自债转股名目投资收益，面对资产收益率低、退出周期长等艰苦，股权投资试点扩容将助力改良这一情形。 撬动更多资源 规划新兴工业 国有年夜行旗下AIC减速规划股权市场，不只无望为私募股权投资行业带来新的活气，也将为策略性新兴工业注入更多“金融死水”。 此次扩展试点，也恰当放宽了股权投资金额跟比例限度。将AIC表内资金停止股权投资的金额占公司上季末总资产的比例由本来的4%进步到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金刊行范围的比例由本来的20%进步到30%。 在业内子士看来，AIC试点政策为股权投资行业特殊是为GP（一般合资人）在募资端跟投资端翻开了更多的设想空间。 “AIC股权投资试点扩展以及AIC股权投资基金的麋集落地，对全部股权投资市场而言是利好新闻，对创业翻新运动以及创业者本身来说，也存在十分踊跃的影响。由于AIC股权投资基金范围比拟年夜，资金属性也是现在行业所重视的耐烦资源。”北京清控水木投资治理无限公司董事长、母基金研讨核心开创人唐劲草对《证券日报》记者表现。 在中国银行研讨院研讨团队看来，试点范畴扩展有利于AIC撬动更多社会资金增强对科技翻新企业的融资支撑。凭仗专业常识跟相干教训，AIC可参加被投资企业的公司管理任务，辅助科技翻新类企业实现代价。 一家年夜型贸易银行相干人士告知《证券日报》记者：“在推动股权投资试点任务的进程中，名目重要来自于AIC本身的客户或一些国资平台，以及AIC从前营业的积聚。AIC的母行团体也会推举合乎AIC偏好的客户。AIC也会扩展地区，经由过程与母行以外的银行配合等方法自动发掘名目。” 从名目详细投素来看，AIC将眼光投向了科技翻新范畴，支撑策略性新兴工业开展。比方，工银投资现在已贮备对接百余个优质科创名目，重点笼罩集成电路、新动力、新资料、高端设备等策略性新兴工业；停止2024岁终，中银资产已贮备优质科创企业名目超越100个，重点笼罩贸易航天、人工智能、新动力、高端设备等新兴赛道，并实现多个名目的破项跟投资审批。 施展国有年夜行 资本上风 始终以来，业界呐喊更多银行、保险资金作为耐烦资源流入股权投资市场。跟着国有年夜行旗下AIC股权投资试点范畴扩展，更多资金无望入局。 依据执中数据科技（姑苏）无限义务公司数据，2024年金融机构LP（无限合资人）共出资274笔，共计2141.13亿元，出资构造以银行业跟保险业机构为主。此中，银行业机构出资1100亿元，占比为51.39%；保险业机构出资722.68亿元，占比为33.75%。2024年银行业机构出资范围年夜幅增加，较2023年晋升94%，反超保险业机构出资范围，这离不开政策对AIC出资的激励。 不外，作为银保类基金，AIC股权投资基金年夜范围落地现在仍面对必定的挑衅。熙诚致远私募基金治理（北京）无限公司总司理、董事许峻铭在接收《证券日报》记者采访时坦言：“银保类资金有着差别于股权类投资的属性特色跟合规请求，偏‘债’性资金怎样支撑高危险的股权名目须要体系性、通盘性斟酌。” 尚有银行人士提到，股权投资营业的报答周期更长、危险更高，怎样计划公道的鼓励机制，吸引跟留住优良人才，也是AIC广泛面对的成绩。 业界人士也对行业开展的痛点难点给出了有关倡议，中国银行研讨院研讨团队以为，AIC可从优化绩效考察系统、树立片面的危险治理系统等方面发力。比方，依据市场变更跟公司开展须要，实时调剂考察尺度跟方式；对潜伏的投资名目停止片面的危险评价，并强化投后治理，按期对投资名目的停顿情形停止评价，依据评价成果实时调剂投资战略。 许峻铭表现：“银行、保险资金也各有所差别，保险资金存在更高的收益诉求、更长的限期限度以及更广的设置请求，比拟之下银行存款余额约300万亿元，即使有很少比例的短期资金能够转换为权利类临时资金，也能施展乘数效应。” 中国银行研讨院研讨团队以为，母行资本上风可能转化为AIC的主要竞争上风。贸易银行团体方面可强化支撑，比方，踊跃支撑AIC的资源弥补，确保其有充足的资金停止股权投资，并为其供给须要的技巧支撑跟治理倡议，帮助AIC增强投后治理。母行也可应用本身客户资本跟收集上风，为AIC供给市场拓展跟营业配合机遇，并为客户供给包含股权跟债务在内的综合金融效劳。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）